稀土永磁在变频空调产业的应用及需求

        现在一台变频空调出厂价约在3000元左右，空调龙头格力、美的空调业务的毛利率在15%左右，平均单台空调的成本约在2550元左右，以一台变频空调需0.00025吨钕铁硼磁体测算，平均一台变频空调钕铁硼磁材原料价格约占售价的5%，总成本的5.9%，假设稀土原料价格上涨1倍，下游厂商毛利率下降最高可能达到5个点，对稀土原料价格敏感度高。由于变频空调厂商面对终端消费者，议价能力弱，难以通过提价转嫁原料成本，同时提价也会拉大与定频空调价格差距，不利于产品销售。

        变频空调性能优势明显，消费者更注重品牌机售后服务。空调分为定频空调和变频空调。定、变频空调的工作和技术原理差异较大，定频空调是指空调压缩机在工作中以固定频率（一般为50Hz）旋转，一般只有“开-关”调节模式，压缩机输出功率不可变，温度调节只能依靠压缩机的反复启停，不仅噪音和温度波动大，而且频繁开关对空调压缩机的损伤很大。变频空调是指利用微控制器使压缩机运行的工作频率能够在一定的范围内变化（如20Hz-100Hz），变频技术的原理为通过改变输入电压的频率来控制电机的转速，而电机转速的变化会引起压缩机的输气量变化，制冷剂的循环流量也随之变化，从而使空调器的制冷量或供热量发生变化，达到调节环境温度的目的。根据中国家电网的调研数据显示，在购买变频空调时，46%的消费者注重品牌，57%的消费者注重售后服务，31%的消费者看重价格。

        中低端变频空调压缩机或将采用铁氧体永磁。除了稀土之外，在变频压缩机上普遍使用的只有铁氧体永磁，至今还没有第三种材料。由于稀土原料价格存在继续上涨的可能，空调厂商不能无限制提升变频空调售价，因此一些中低端的变频空调存在重回铁氧体技术路线的可能。但由于生产稀土永磁电机和铁氧体永磁电机的生产线不同，重回铁氧体技术路线仍需付出一定的成本，但对于一些技术及经验积累较深的老牌压缩机企业，通过对生产线的柔性改造，重回铁氧体路线是比较容易的，成本也不会太高。因此中低端变频空调存在重回铁氧体技术路线的可能，但对于大功率、高品质的高端变频空调，由于面向的消费群体和市场具有较强的购买力，能够依然使用性能更加的钕铁硼磁材。国内空调龙头厂商美的以前就使用铁氧体磁材，重回铁氧体路线不需重新设计模具，而一些高端空调厂商如大金空调，一直定位于高端商业市场，成本转嫁能力强，有望继续使用钕铁硼磁材。

        目前采用钕铁硼磁材的变频空调的比例约在40%左右，我们认为，在经历2011 年稀土永磁价格剧烈波动后，国家出于鼓励节能家电市场发展的考虑，轻重稀土供给后期将分化，钕系稀土原料供给将增加，未来钕系稀土价格将维持稳定，采用钕铁硼磁材的变频空调比例有望稳步增长